日经225指数创历史新高，日本经济真的行了吗？

在经历了长达35年的等待之后，日经225指数终于在2024年2月22日迎来了历史性的一刻，其盘中触及的39029点超越了1989年的38957.44点，标志着日本股市的全面复苏。这一成就不仅是对过去泡沫经济时期高点的超越，更是对日本经济韧性和市场活力的肯定。
盈利与估值的双重驱动
日本股市的上涨得益于盈利和估值的双重提升。东京证券交易所在上市公司治理方面的积极作为，有效改善了企业的利润表现，为股市提供了坚实的基本面支撑。同时，外资的涌入，尤其是以巴菲特为代表的投资者对日本股市的青睐，显著提振了市场情绪，推动了估值的上升。这种外资的流入不仅为市场注入了活力，也反映了全球投资者对日本经济前景的信心。
历史回顾与市场复苏
回顾历史，日经225指数在1989年达到顶峰后，日本经历了长达20年的经济调整期。这一时期，日本股市经历了剧烈的波动，包括1990年代的震荡下滑和2009年全球金融危机的冲击。然而，在“安倍经济学”的推动下，日本经济逐步回暖，股市自2017年末开始稳步上升。2020年新冠疫情的爆发虽然一度导致股市下跌，但随后全球经济刺激政策的实施和市场回调为日本股市带来了新的增长动力。
公司层面的亮点
在公司层面，丰田汽车的市值超越历史纪录，成为日本股市的一大亮点。新任社长佐藤恒治的上任和对电动车未来的明确表态，以及本轮牛市的推动，使得丰田股价飙升。此外，巴菲特对日本综合商社股的投资也成为市场关注的焦点，这些商社股在巴菲特的增持下表现强劲。
挑战与展望
尽管日经225指数创下新高，但日本经济仍面临诸多挑战。人口老龄化和出生率下降问题日益严重，这可能会对劳动力市场和消费产生长期影响。同时，日本在新技术和产业创新领域的相对滞后，限制了市场的想象空间。尽管如此，日本政府在个人储蓄账户投资免税额度政策上的调整，以及对散户投资者的吸引，可能会为市场带来新的活力。
展望未来，日本股市的持续上涨需要更多的经济基本面支撑。日元贬值带来的出口提振效应、地缘政治和战争带来的避险资金流入等短期因素，虽然为股市提供了动力，但这些因素的持续性和稳定性仍有待观察。日本股市的长期健康发展，将依赖于经济结构的调整、创新能力的增强以及全球经济环境的稳定。